与资本市场共舞

  在2008年启动上市计划之后的第8个年头，南方传媒终于成功登上资本列车。这是南方传媒砥砺前行的又一历史时刻，对于广东省而言，同样意义非凡。

  与资本市场共舞后，南方传媒将如何迈开成长新起点？这个问题，摆在南方传媒董事长王桂科及其高管团队面前。

  这是一件需要精心筹谋的发展大计。王桂科他们面对的，正是一个文化传媒企业上市与行业并购、资本运作等方面均空前繁荣的时代。

 

 

   文化传媒产业上市潮起

 

  在南方传媒上市之前，国内A股文化传媒产业已有37家上市公司，其中出版传媒细分行业上市公司高达11家，中南传媒、长江传媒、新华传媒、读者传媒、皖新传媒、凤凰传媒等悉数在列。

  跟随者潮涌。中国科技出版传媒、新华文轩出版传媒、新经典文化等已完成预披露，正在等待证监会意见反馈。此外，中国出版集团、中国教育出版传媒集团、山东出版集团、海峡出版发行集团、黑龙江出版集团、陕西出版集团、吉林出版集团等出版传媒公司也在筹备上市中。

  借着国家打造新型大媒体集团之际，文化传媒产业也已成为并购最为活跃的领域。数据显示，截至2015年12月25日，文化传媒行业共发生并购事件166起，除23起未透露并购金额外，其他并购事件总额达1499.04亿元，相较于2014年的159起并购事件与1000亿元的并购总额，并购数量小幅增加，而总额同比增幅达50%。

  从并购产业特性看，2015年，在影视传媒、游戏动漫、移动互联网、教育培训等领域继续保持热度的基础上，体育等产业开始逐步发力。

  典型案例如，中文传媒26.6亿元收购智明星通100%股权，这是传统出版在互联网领域最大并购案；皖新传媒也将业务链由发行向上游延伸，出资1.575亿元收购国内原创财经出版策划机构杭州蓝狮子45%股权，成为该公司第一大股东。按照业内判断，未来几年这种并购热度有望延续。

 

 

    探索“上市+基金”路径

 

  如何在竞争中脱颖而出？设立南方文化传媒并购基金，是南方传媒管理层正在思索的一条做大做强路径。

  “将资本经营与产品经营相结合，内涵式发展与外延式发展并重是南方传媒进一步做大做强的必然选择，”南方传媒投资管理部总监马强说，公司对“上市公司+基金”的模式进行了积极探索，而同行的成功经验已经提供了可以借鉴的模式架构。

  在广东省内，广东广电网络、南方报业传媒、广州日报粤传媒等先后设立10亿-50亿元规模不等的产业基金；在全国范围内，这一现象更为蓬勃，2007年至今有超100只文化产业基金在运行。

  “基金公司会成为公司投资的防火墙，”马强认为，通过并购基金介入，上市公司既能够享受到并购带来的潜在收益，同时又能很好地去规避潜在风险，“收购而得的目标企业，培育成功的企业由上市公司进行并购，失败的项目则由基金公司消化或转让。”

  “当前，中国出版业的竞争日趋激烈，兼并联合风起云涌，信息、数字技术也正在推动着传统出版业的转型升级。”王桂科说，资本运作已成为中国出版业的必然趋势，谁能抢占先机，谁就能在未来的竞争中占据主动。

 

时代周报记者 刘娟